Cổ phiếu FCN: Phân tích, Nhận định và Đánh giá

FCN: Công ty cổ phần FECON (HOSE) thành lập ngày 18/6/2004 từ một nhóm kỹ sư và chuyên gia đầu ngành về xử lý và thi công nền móng công trình gồm 15 người từ lãnh đạo, kỹ sư, đến công nhân, bảo vệ,… với tổng số vốn 2,5 tỷ đồng. Năm 2012, niêm yết trên sở Giao dịch chứng khoán TP HCM với mã GD là FCN. Ngày 6/5/2016, FECON chính thức đổi tên, từ “Công ty Cổ phần Kỹ thuật nền móng và công trình ngầm FECON” thành “Công ty Cổ phần FECON” (FECON Corporation)

Đánh giá Cổ phiếu FCN: CHỜ BÁN Năm 2022, FCN đặt mục tiêu doanh thu 5,000 tỷ đồng (+44% yoy), lợi nhuận sau thuế 280 tỷ đồng (+144% yoy). Mặc dù vậy, dịch bệnh COVID-19 diễn biến phức tạp vẫn có thể ảnh hưởng đến tiến độ triển khai các dự án và áp lực gia tăng chi phí nguyên vật liệu đầu vào. Định giá hiện tại đã ở mức cao với P/E ~34.4x, nhà đầu tư có thể cân nhắc vùng giá hợp lý để hạ tỷ trọng.

Đánh giá Cổ phiếu FCN: CHỜ BÁN Sau đợt phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu, công ty đã tăng vốn điều lệ lên ~1,600 tỷ đồng, tạo điều kiện cho việc mở rộng sản xuất kinh doanh trong giai đoạn tới. Mặc dù vậy, dịch bệnh COVID-19 diễn biến phức tạp vẫn có thể ảnh hưởng đến tiến độ triển khai dự án và gia tăng chi phí làm sụt giảm biên lợi nhuận của công ty. Định giá hiện tại đã ở mức cao với P/E ~36.2x, nhà đầu tư có thể cân nhắc vùng giá hợp lý để hạ tỷ trọng.

Đánh giá Cổ phiếu FCN: CHỜ BÁN Triển vọng kinh doanh khả quan với doanh số hợp đồng ghi nhận thêm ~550 tỷ đồng trong tháng 12, nâng tổng doanh số ký hợp đồng lên ~4,700 tỷ đồng (bao gồm các hợp đồng chuyển tiếp năm 2020). Ngoài ra, sau đợt phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu, công ty đã tăng vốn điều lệ lên ~1,600 tỷ đồng, tạo điều kiện cho việc mở rộng sản xuất kinh doanh trong giai đoạn tới. Mặc dù vậy, định giá hiện tại đã ở mức tương đối cao với P/E ~37.3x, nhà đầu tư có thể cân nhắc vùng giá hợp lý để hạ tỷ trọng.

Phân tích Cổ phiếu FCN: BÁN@28,000 Triển vọng kinh doanh khả quan với doanh số hợp đồng ghi nhận thêm ~740 tỷ đồng trong tháng 10 và 11, nâng tổng doanh số ký hợp đồng lên hơn 4,100 tỷ đồng (bao gồm các hợp đồng chuyển tiếp năm 2020). Ngoài ra, sau đợt phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu, công ty đã tăng vốn điều lệ lên ~1,600 tỷ đồng, tạo điều kiện cho việc mở rộng sản xuất kinh doanh trong giai đoạn tới. Mặc dù vậy, định giá hiện tại đã ở mức tương đối cao với P/E ~36.4x, nhà đầu tư có thể cân nhắc hạ tỷ trọng.

Phân tích Cổ phiếu FCN: CHỜ BÁN Công ty vừa phát hành riêng lẻ thành công 32 triệu cổ phiếu ở mức giá 13,000 đ/cp, thu về 416 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty vừa ghi nhận thêm ~740 tỷ đồng doanh số hợp đồng trong tháng 10 và 11, là tiềm năng thúc đẩy kết quả kinh doanh trong giai đoạn tới. Mặc dù vậy, định giá hiện tại ở mức không thực sự hấp dẫn với P/E forward ~21.6x, nhà đầu tư có thể cân nhắc vùng giá phù hợp để hạ tỷ trọng.

Phân tích Cổ phiếu FCN: CHỜ MUA Kết quả kinh doanh quý 3/2021 dự kiến khả quan nhờ việc ghi nhận doanh thu từ các dự án năng lượng tái tạo với biên lợi nhuận cao. Mặc dù tiến độ đấu thầu các dự án xây dựng có sự chững lại trên toàn ngành, tổng giá trị các hợp đồng ký mới của công ty đạt ~2,000 tỷ đồng kể từ đầu năm. Lưu ý: Công ty có kế hoạch phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu ở mức giá 13,000 đồng/cp (tương đương ~20% số lượng cổ phiếu sau phát hành), dự kiến hoàn tất giao dịch trong tháng 10 hoặc tháng 11/2021.

Đánh giá Cổ phiếu FCN: CHỜ MUA Triển vọng kinh doanh tương đối khả quan với điểm rơi lợi nhuận dự kiến vào quý 3/2021 nhờ việc ghi nhận doanh thu từ các dự án năng lượng tái tạo. Tình hình tài chính có sự cải thiện, tỷ lệ phải thu/doanh thu có dấu hiệu giảm dần sau nhiều năm tăng liên tiếp, cùng với đó là việc điều tiết tốt các khoản phải trả. Công ty có kế hoạch phát hành riêng lẻ 32 triệu cổ phiếu ở mức giá 13,000 đồng/cp (tương đương ~20% số lượng cổ phiếu sau phát hành), dự kiến hoàn tất giao dịch trong tháng 10/2021.

Cập nhật thông tin nhanh hơn tại công ty chứng khoán Techcom Securities (Techcombank TCBS),
Mở tài khoản chứng khoán nhận nhiều ưu đãi:

Xem: Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán Techcombank

Nhận định cổ phiếu FCN
Chờ mua Quý 1/2021, doanh thu đạt 580 tỷ đồng (+36% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 18 tỷ đồng (+45% yoy), chủ yếu do ghi nhận doanh thu xây dựng từ các dự án điện gió với tỷ suất lợi nhuận cao. Triển vọng kinh doanh khả quan với tổng giá trị hợp đồng chuyển tiếp ước tính trên 5,000 tỷ đồng. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh có thể sẽ bị ảnh hưởng trong bối cảnh giá vật liệu xây dựng liên tục tăng cao trong nửa đầu năm 2021.

Quý 1/2021, doanh thu đạt 580 tỷ đồng (+36% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 18 tỷ đồng (+45% yoy), chủ yếu do ghi nhận doanh thu xây dựng từ các dự án điện gió với tỷ suất lợi nhuận cao. Triển vọng kinh doanh khả quan với tổng giá trị hợp đồng chuyển tiếp ước tính trên 5,000 tỷ đồng. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh có thể sẽ bị ảnh hưởng trong bối cảnh giá vật liệu xây dựng liên tục tăng cao trong nửa đầu năm 2021.

Tin tức cổ phiếu FCN: Chính thức trúng gói thầu trị giá hơn 273 tỷ đồng tại Nhà máy điện gió BT2 – giai đoạn 2 thuộc Cụm trang trại điện gió B&T Quảng Bình, nâng tổng giá trị gói thầu của FECON tại Dự án này lên 1.180 tỷ đồng.

Đánh giá cổ phiếu FCN
Chờ mua Doanh thu năm 2020 tăng nhẹ so với cùng kỳ, tuy nhiên lợi nhuận giảm 41%, chủ yếu do năm 2019 Công ty ghi nhận khoản thoái vốn dự án Điện mặt trời Vĩnh Hảo 6. Triển vọng kinh doanh khả quan nhờ tiếp tục ký nhiều hợp đồng mới trong năm 2020 với tổng giá trị hợp đồng chuyển tiếp ước tính khoảng 5,000 tỷ đồng. Lưu ý: Tình hình tài chính có thể gặp khó khăn do chậm thu hồi các khoản phải thu và thiếu vốn triển khai các dự án trong kế hoạch.

Phân tích cổ phiếu FCN
Chờ mua Lũy kế 2020, doanh thu đạt 3,160 tỷ đồng (+2% yoy), lợi nhuận đạt 118 tỷ đồng (-41% yoy), chủ yếu do năm 2019 Công ty ghi nhận khoản thoái vốn dự án Điện mặt trời Vĩnh Hảo 6. Triển vọng kinh doanh khả quan nhờ tiếp tục ký nhiều hợp đồng mới trong năm 2020 với tổng giá trị hợp đồng chuyển tiếp ước tính khoảng 5,000 tỷ đồng. Lưu ý: Tình hình tài chính có thể gặp khó khăn do chậm thu hồi các khoản phải thu và thiếu vốn triển khai các dự án trong kế hoạch.

Nhận định cổ phiếu FCN
Chờ mua Doanh thu và lợi nhuận 9T2020 đạt 2,017 tỷ đồng và 71 tỷ đồng, tăng 12% và giảm 51% so với cùng kỳ do FCN chưa ghi nhận khoản thoái vốn nào như 9T2019. Công ty dự kiến thoái phần vốn còn lại tại dự án Điện mặt trời Vĩnh Hảo 6 và bàn giao nhiều dự án lớn trong Q4/2020. Triển vọng kinh doanh tốt, tuy nhiên tình hình tài chính có thể gặp khó khăn do thu hồi phải thu chậm và thiếu vốn triển khai các dự án trong kế hoạch.

Đánh giá cổ phiếu FCN
Chờ mua Lợi nhuận 6T2020 đạt 28 tỷ, giảm 74% so với cùng kỳ do FCN không ghi nhận khoản thoái vốn nào như 6T2019. Nếu loại trừ ảnh hưởng của hoạt động tài chính này, lợi nhuận có sự tăng trưởng nhẹ so với cùng kỳ. Triển vọng kinh doanh tốt, tổng giá trị hợp đồng ký mới tính đến tháng 8 năm 2020 khoảng 3,700 tỷ đồng và công ty có khả năng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công. Tuy nhiên, việc quản lý dòng tiền hoạt động kinh doanh cần cải thiện do các khoản phải thu chiếm tỷ lệ lớn trong tổng tài sản và có xu hướng gia tăng.

Phân tích cổ phiếu FCN
Chờ mua có nhiều dự án lớn trong kế hoạch và có khả năng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công. Tuy nhiên, công ty tiềm ẩn một số rủi ro như (1) tỷ trọng các khoản phải thu khá lớn trong tổng tài sản và chưa có dấu hiệu giảm, (2) công ty có nhiều dự án lớn nhưng khả năng triển khai cần thêm thời gian kiểm chứng và (3) cổ phiếu sẽ bị pha loãng đáng kể khi công ty phát hành riêng lẻ để hợp tác với CHEC.

Nhận định cổ phiếu FCN
Chờ bán Là một công ty đầu ngành thi công nền móng, FCN ký kết được nhiều hợp đồng và có khả năng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công. Tuy nhiên, rủi ro đến từ: (1) các khoản phải thu chiếm tỷ lệ lớn trong tổng tài sản và có xu hướng gia tăng, ảnh hưởng đến dòng tiền kinh doanh và (2) công ty đầu tư dàn trải nhiều lĩnh vực ngoài thế mạnh, ví dụ: đầu tư hạ tầng giao thông, năng lượng tái tạo …