So sánh các loại thị trường tài chính

1.1. Sự hình thành thị trường tài chính quốc tế

Do sự tăng trưởng không đều về mọi mặt, đặc biệt quan trọng là về kinh tế tài chính và những lợi thế so sánh riêng có của những vương quốc nên trính độ tăng trưởng, mức sống, thu nhập và tích góp của những vương quốc trên quốc tế trọn vẹn khác nhau. Trong điều kiện kèm theo của nền kinh tế thị trường, để hoàn toàn có thể vừa cạnh tranh đối đầu, vừa hợp tác trong tăng trưởng, những vương quốc, những công ty và những tập đoàn lớn của những vương quốc khác nhau có nhu yếu trao đổi về vốn và những yếu tố sản xuất. Từ đó làm Open Thị trường trao đổi, mua và bán vốn giữa những vương quốc trải qua những công cụ tài chính nhất định, được gọi là Thị trường tài chính quốc tế.

Trong nền kinh tế thị trường, cùng với trào lưu “chứng khoán hóa”, việc huy động vốn từ thị trường tài chính quốc tế vừa đơn giản hơn, vừa nhanh chóng hơn, lại được thực hiện với chi phì thấp hơn so với việc vay qua hệ thống ngân hàng (sự vận động tài chính gián tiếp). Lịch sử kinh tế thế giới đã cho thấy sự phát triển ngành công nghiệp của Anh, Mỹ chủ yếu dựa vào nguồn tài chính trực tiếp từ thị trường tài chính qua việc bán chứng khoán. Khi các doanh nghiệp cần vốn thí họ có thể đi vay ngân hàng hoặc phát hành chứng khoán và bán nó trên thị trường…Trong lãi suất phải trả khi các doanh nghiệp cần vốn vay ngân hàng đã bao gồm cả lãi suất huy động vốn của ngân hàng, các chi phì cho hoạt động huy động, quản lý của ngân hàng và lợi nhuận của ngân hàng. Với sự xuất hiện của các công cụ tài chính trên thị trường tài chính quốc tế, các doanh nghiệp thiếu vốn có thể phát hành các chứng khoán và bán trên thị trường tài chính quốc tế. Bằng hình thức vận động tài chính trực tiếp này, giữa người có vốn và người cần vốn có sự gần gũi, hiểu biết nhau, thời gian huy động được rút ngắn, chi phì sử dụng vốn được hạ thấp. Thị trường tài chính quốc tế ra đời và phát triển ở khắp mọi nơi và nó có vai trò như những trung gian tài chính giữa nhà cung cấp và người sử dụng vốn. Từ đó hình thành các trung tâm tài chính quốc tế lớn, nơi chuyển giao, vay mượn các nguồn vốn của các doanh nghiệp lớn, các tập đoàn xuyên quốc gia.

Cùng với những tân tiến khoa học – công nghệ tiên tiến, đặc biệt quan trọng là trong công nghệ thông tin và quá trính toàn thế giới hóa tài chính đã làm cho ranh giới giữa thị trường tài chính trong nước và thị trường tài chính quốc tế trở thành mờ nhạt. Các chi phì thanh toán giao dịch trên thị trường giảm, quốc tế to lớn trở nên nhỏ bé và được thông suốt trở thành một thị trường. Thị trường trái phiếu, thị trường CP, thị trường ngoại hối … hoạt động giải trí liên tục 24 giờ trên khoanh vùng phạm vi toàn thế giới làm cho cung – cầu vốn trở nên thuận tiện, càng góp thêm phần hạ thấp chi phì sử dụng vốn, tạo sức cạnh tranh đối đầu giữa những TT tài chính và những định chế tài chính trên thị trường quốc tế ; đồng thời, thôi thúc sự sinh ra những sàn chứng khoán mới, những công cụ tài chính mới làm cho hoạt động giải trí của thị trường tài chính ngày càng tăng trưởng .

1.2. Quá trình phát triển của thị trường tài chính quốc tế

Thị trường tài chính quốc tế đã sinh ra và tăng trưởng khá sớm trong lịch sử kinh tế quốc tế sau khi Open quan hệ thương mại quốc tế. Tuy nhiên, thị trường còn nhỏ bé, hầu hết kinh doanh thương mại tiền tệ và 1 số ít loại sàn chứng khoán có tính truyền thống lịch sử .
Thị trường tài chính quốc tế có bước tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ cả về quy mô lẫn tính phong phú của sản phẩm & hàng hóa từ những năm 70 của thế kỷ XX, do nhiều nguyên do về kinh tế tài chính và công nghệ tiên tiến .
Hệ thống tỷ giá cố định và thắt chặt Bretton Woods sinh ra năm 1944 và sụp đổ vào năm 1971. Khi chính sách tỷ giá linh động sinh ra, giá trị những loại tiền tệ luôn dịch chuyển linh động và phức tạp, buộc những doanh nghiệp phải chăm sóc tới rủi ro đáng tiếc tỷ giá hối đoái. Nghiệp vụ kinh doanh thương mại hối đoái tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ. Hàng loạt những nhiệm vụ và sản phẩm & hàng hóa khác Open trên thị trường tài chính quốc tế, trong đó có Swap tiền tệ và Swap lãi suất vay. Các doanh nghiệp nhờ vào những nhiệm vụ này hoàn toàn có thể đổi một khoản nợ theo loại tiền tệ có lãi suất vay cố định và thắt chặt với một khoản nợ khác có lãi suất vay thả nổi theo loại tiền tệ được ưu thích hơn. Nghiệp vụ này đã trở thành một công cụ quản trị tài chính quốc tế .
Từ giữa những năm 60, do kinh tế tài chính suy thoái và khủng hoảng và chi phì quân sự chiến lược lớn, thâm hụt ngân sách ngày càng cao khiến nhà nước Mỹ phải đi vay nợ quốc tế bằng hình thức phát hành trái phiếu kho bạc Mỹ. Giới góp vốn đầu tư quốc tế ra sức nắm giữ một lượng khổng lồ trái phiếu bằng đôla Mỹ, nhờ đó mà họ hoàn toàn có thể góp vốn đầu tư vào những loại gia tài tài chính khác hoặc chuyển vốn vào nước Mỹ như môt dạng góp vốn đầu tư quốc tế. Từ đó đã làm Open một thị trường trái phiếu toàn thế giới ( sàn chứng khoán kho bạc Mỹ ) thật sự to lớn và có tính thanh khoản cao .
Thặng dư thương mại của Nhật Bản với Mỹ trong những thập niên 60, 70 của thế kỷ XX ngày càng tăng. Dự trữ ngoại tệ lớn, mức tiết kiệm ngân sách và chi phí vương quốc cao và vận tốc tăng trưởng kinh tế tài chính không thay đổi đã tạo ra nguồn vốn to lớn cho những ngân hàng nhà nước và công ty sàn chứng khoán Nhật Bản. Do lãi suất vay ở Nhật Bản thấp xa so với những nước công nghiệp tăng trưởng, nên giới tài chính Nhật Bản rất cần góp vốn đầu tư ra quốc tế và có năng lực giành giật việc hỗ trợ vốn cho những doanh nghiệp quốc tế. Với việc tự do quy đổi đồng Yên năm 1967 và quốc tế hóa kinh doanh thị trường chứng khoán năm 1973, Nhật Bản nhanh gọn chiếm vị trì thống trị ở hầu hết những thị trường tài chính quốc tế. Vào những năm 1974 và 1979 đã xảy ra một cuộc khủng hoảng cục bộ dầu lửa. Kết quả của cuộc khủng hoảng cục bộ đó là sự trí trệ, suy thoái và khủng hoảng của những nước công nghiệp sử dụng nhiều dầu lửa và sự tập trung chuyên sâu của cải vào những nước xuất khẩu dầu mỏ OPEC. Các ngân hàng nhà nước quốc tế đã góp phần vai trò nòng cốt trong việc lưu chuyển nguồn vốn thặng dư này bằng việc bán những khoản tiền gửi của OPEC trên thị trường tài chính quốc tế, hướng những dòng vốn này vào những vương quốc đang tăng trưởng dưới hình thức khoản tín dụng thanh toán hợp vốn trung hạn .
Cuối thế kỷ XX, sự phục sinh và tăng trưởng kinh tế tài chính của những nước công nghiệp trong thập niên 80 đã tạo nên áp lực đè nén thôi thúc quá trính quốc tế hóa thị trường tài chính. Hơn nữa, đầu thập niên 90 cuộc cuộc chiến tranh lạnh trên quốc tế kết thúc, những doanh nghiệp có điều kiện kèm theo lan rộng ra quy mô kinh doanh thương mại toàn thế giới nên cần lượng vốn bổ trợ rất lớn từ những thị trường tài chính quốc tế. Thị trường tài chính quốc tế đã tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ cả về giá trị và doanh thu thanh toán giao dịch, lôi cuốn cả những nhà đầu tư quốc tế theo đuổi tiềm năng phân tán rủi ro đáng tiếc, cả giới người kinh doanh tím nguồn vốn có chi phì thấp .
Sự tăng trưởng cực kỳ can đảm và mạnh mẽ của những công ty đa vương quốc ( MNC ), của cách mạng thông tin và xu thế toàn thế giới hóa kinh tế tài chính trong thập niên 90 của thế kỷ XX đã thôi thúc thị trường tài chính quốc tế tăng trưởng can đảm và mạnh mẽ và có khuynh hướng link cao xoay quanh những TT tài chính đa phần như Thành Phố New York, London. Tokyo …

2. Phân loại thị trường tài chính quốc tế

2.1. Căn cứ vào phạm vi giao dịch

a. Thị trường tài chính vương quốc
Thị trường tài chính vương quốc được coi như những TT tài chính quốc tế, ví những thị trường của những vương quốc này có năng lực lôi cuốn cả những nhà đầu tư và hỗ trợ vốn từ quốc tế, hay trên thị trường này người quốc tế hoàn toàn có thể vay và cho vay bằng những loại tiền tệ khác nhau ( Thị trường trong nước được quốc tế hóa ). Hoạt động của những thị trường này được coi như một thị trường tài chính quốc tế .
b. Thị trường tài chính quốc tế mang tính toàn thế giới
Thị trường này hoạt động giải trí không chịu sự chi phối, trấn áp bởi luật lệ của một vương quốc nào. Như thị trường tiền tệ Châu Âu, thị trường trái phiếu Châu Âu …

2.2. Căn cứ vào thời gian luân chuyển của vốn

a. Thị trường tiền tệ quốc tế
Thị trường tiền tệ quốc tế là nơi thanh toán giao dịch, mua và bán, chuyển giao những phương tiện đi lại thanh toán giao dịch, những nguồn vốn thời gian ngắn hoạt động không tập trung chuyên sâu ( đa phần có thời hạn dưới 1 năm ) .
b. Thị trường vốn quốc tế
Thị trường vốn quốc tế là nơi thanh toán giao dịch, mua và bán, chuyển giao những khoản vốn trung và dài hạn. Nguồn vốn trung và dài hạn thường hoạt động tập trung chuyên sâu thành những kênh với khối lượng lớn, tại những điểm thanh toán giao dịch vốn lớn nhằm mục đích cung ứng cho những nhu yếu sản xuất, kinh doanh thương mại .

2.3. Căn cứ vào địa điểm giao dịch

Thị trường tài chính quốc tế có ba dịa điểm thanh toán giao dịch lớn sau :
a. Thị trường London
Thị trường tài chính London là thị trường rất tăng trưởng với sự tham gia phần đông của những tổ chức triển khai tài chính nước Anh và những nước khác. Các công ty sàn chứng khoán liên tục Open và lan rộng ra hoạt động giải trí, phân phối một lượng vốn khổng lồ cho quy trình tăng trưởng kinh tế tài chính quốc tế. Thị trường này vừa triển khai những khoản tương quan tới thanh toán giao dịch mậu dịch, vừa thực thi tín dụng thanh toán, cung ứng những dịch vụ tài chính và điều tiết vốn giữa những ngân hàng nhà nước .
Vào những năm 70 của thế kỷ XX, thị trường này cung ứng vốn đa phần dựa vào việc phát hành Euro note ; Các công cụ Euro note này được những ngân hàng nhà nước bảo vệ ; đây được coi là hoạt động giải trí trọng tâm của thị trường và ví vậy từ những năm này thị trường tài chính London đã trở thành hạt nhân của thị trường tài chính Châu Âu .
b. Thị trường Thành Phố New York
Thị trường tài chính Thành Phố New York rất tăng trưởng với quy mô tương đối lớn, sự tăng trưởng của những nhiệm vụ ở mức độ cao, sự tham gia của rất nhiều chủ thể và với sự Open của nhiều loại công cụ tài chính phong phú. Đây là thị trường tài chính quốc tế mở cho những người không cư trú trong vùng .
Tại thị trường Thành Phố New York có rất nhiều loại thị trường con dành cho Quỹ liên bang, những thỏa thuận hợp tác mua lại, những công cụ thời gian ngắn của những tổ chức triển khai tài chính có tương quan tới liên bang, những thương phiếu, giấy đồng ý thanh toán giao dịch của những ngân hàng nhà nước .
c. Thị trường Tokyo

Từ thập niên 70 của thế kỷ XX, thị trường tài chính Tokyo được quốc tế hóa và nhanh chóng trở thành thị trường tài chính quốc tế mạnh, bởi lượng vốn luân chuyển rất lớn của thị trường. Trên thị trường này có các công ty chứng khoán lớn, các ngân hàng Nhật Bản lớn nhất thế giới hoạt động. Tuy nhiên, thị trường này không có các ngân hàng thực hiện chức năng tài chính tổng hợp, nên tính hấp dẫn quốc tế thấp hơn thị trường London và New York.

( Nguồn tài liệu : Bùi Thị Lệ, Giáo trình Tài chính quốc tế. 2014 )

Video liên quan