Báo cáo công ty

Ước tính và luận điểm đầu tư: Với kết quả 6 tháng đầu năm đã công bố của VNM, chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo cho năm 2022 và 2023. Trong ước tính mới, LNST sẽ giảm 11,6% vào năm 2022 trước khi tăng 11% trong năm tới. Năm tới, tình hình có thể sẽ khả quan hơn, với kỳ vọng tăng trưởng doanh thu đạt 7,8% so với cùng kỳ và tỷ suất lợi nhuận tăng lên. Dựa trên ước tính mới của chúng tôi, tăng trưởng doanh thu 6 tháng cuối năm 2022 sẽ đạt 8,2%, trong khi LNST đi ngang so với cùng kỳ. 

Giá mục tiêu mới của chúng tôi là 80.000 đồng/cổ phiếu dựa trên EPS năm 2023 (P/E mục tiêu là 18x) và phương pháp định giá DCF. Với tiềm năng tăng giá 11%, chúng tôi  đưa ra khuyến nghị Trung lập đối với cổ phiếu VNM.